Options-Griechen
Die Griechen messen, wie sich der Optionspreis ändert, wenn sich jede Variable bewegt: Basiswert, Zeit, Volatilität und Zinsen. Sie sind das Cockpit des Optionshändlers — ohne sie fliegst du blind. Jede Karte enthält ein Zahlenbeispiel; übe danach mit dem Black-Scholes-Rechner im Bereich Optionen.
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7 Tage gratis starten →Was du lernst
Delta (Δ) — Richtung
Wie stark sich die Prämie ändert, wenn der Basiswert $1 steigt. Ein Call mit Delta 0,50 gewinnt ~$0,50 je $1; Puts haben negatives Delta. ATM ≈ ±0,50; tief ITM → ±1; weit OTM → 0. Auch lesbar als ungefähre Wahrscheinlichkeit, ITM zu verfallen (Delta 0,30 ≈ 30%) und als Aktienäquivalent: ein 0,50-Delta-Call ≈ 50 Aktien (Multiplikator 100).
Gamma (Γ) — Beschleunigung
Wie stark sich das DELTA ändert, wenn der Basiswert $1 steigt. Bei Delta 0,50 und Gamma 0,08 wird das Delta nach $1 Anstieg zu 0,58. Am höchsten bei ATM-Optionen kurz vor Verfall — deshalb bewegen sich Optionspreise in der letzten Woche explosiv. Käufer sind long Gamma (Beschleunigung für dich); Verkäufer short Gamma (gegen dich).
Theta (Θ) — die Miete der Zeit
Wie viel die Option pro Tag verliert, alles andere gleich. Theta -0,05 = die Prämie blutet $5/Tag pro Kontrakt (Multiplikator 100). Nicht linear: Der Zerfall beschleunigt sich brutal in den letzten 30-45 Tagen bei ATM. Käufer zahlen diese „Miete" täglich; Verkäufer kassieren sie. Deshalb ist kurzlaufende OTM-Optionen kaufen und warten eine Geldvernichtungsmaschine.
Vega (V) — Volatilitätssensitivität
Wie stark sich die Prämie ändert, wenn die implizite Volatilität um 1 Prozentpunkt steigt. Vega 0,12 = +$12 pro Kontrakt, wenn die IV von 30% auf 31% geht. Kritisch bei Earnings: Die IV bläht sich vor der Zahl auf und kollabiert danach (IV-Crush) — du kannst die Richtung treffen und trotzdem verlieren, weil du teures Vega gekauft hast. Long-Optionen = positives Vega; short = negatives.
Rho (ρ) — Zinsen
Wie stark sich die Prämie ändert, wenn der risikofreie Zins um 1 Punkt steigt. Rho 0,04 = +$4 pro Kontrakt. Die am wenigsten beachtete Grieche, weil der kurzfristige Effekt klein ist — wichtig aber bei LEAPS (Laufzeit über ein Jahr) und in aggressiven Zinserhöhungszyklen: Calls gewinnen bei höheren Zinsen, Puts verlieren.
Implizite Volatilität (IV) und ihr Rank
Die IV ist die Volatilität, die der Markt in die Prämie „einpreist" — die Erwartung künftiger Bewegung, nicht die Vergangenheit. Vergleiche sie immer mit ihrer eigenen Historie via IV Rank/Percentile: 40% IV kann bei einem Index sehr teuer und bei einer Biotech billig sein. Profi-Regel: Hohe IV (Rank >50) begünstigt VERKAUFSstrategien (aufgeblähte Prämie kassieren); niedrige IV begünstigt den KAUF von Optionen.
