オプションのグリークス

学べること

デルタ（Δ）——方向

原資産が$1上がるとプレミアムがいくら動くか。デルタ0.50のコールは$1の上昇で約$0.50増える。プットのデルタは負。ATM≈±0.50、深いITM→±1、遠いOTM→0。ITMで満期を迎える近似確率（デルタ0.30≈30%）とも、株式換算（デルタ0.50のコール1枚≈株50株、乗数100）とも読めます。

ガンマ（Γ）——加速度

原資産が$1動いたときにデルタがいくら変わるか。デルタ0.50・ガンマ0.08なら、$1上昇後のデルタは0.58。満期直前のATMで最大——最終週にオプション価格が爆発的に動くのはこのためです。買い手はロングガンマ（加速が味方）、売り手はショートガンマ（加速が敵）。

セータ（Θ）——時間の家賃

他の条件が同じとき、1日経過ごとにオプションが失う価値。セータ-0.05＝1枚あたり日々$5減価（乗数100）。減価は線形ではなく、ATMでは残り30〜45日で急加速します。買い手はこの「家賃」を毎日払い、売り手が受け取る。短期OTMを買って待つことが金を失う機械である理由です。

ベガ（V）——ボラティリティ感応度

インプライド・ボラティリティが1%ポイント上がったときのプレミアム変化。ベガ0.12＝IVが30%→31%で1枚+$12。決算前後が要注意：発表前にIVが膨らみ、発表後に崩壊します（IVクラッシュ）——方向が当たっても高いベガを買ったせいで損をすることがある。オプション買い＝ベガ正、売り＝ベガ負。

ロー（ρ）——金利

無リスク金利が1ポイント上がったときのプレミアム変化。ロー0.04＝1枚+$4。短期的な影響が小さいため最も見られないグリークスですが、LEAPS（1年超のオプション）や急速な利上げ局面では重要：金利上昇でコールは価値が上がり、プットは下がります。

インプライド・ボラティリティ（IV）とそのランク

IVは市場がプレミアムに「織り込む」ボラティリティ——過去ではなく将来の変動への期待です。必ずIV Rank/Percentileで自身の履歴と比較を：IV40%は指数では超割高でも、バイオ株では割安なことがあります。プロのルール：高IV（ランク>50）は売り戦略が有利（膨らんだプレミアムを受け取る）、低IVは買いが有利。