Optionen: Einkommen & Zuteilung
Die andere Hälfte der Optionen: nicht spekulieren, sondern systematisch Prämie kassieren und verstehen, was bei einer Zuteilung passiert. Einkommensstrategien konservativer Portfolios.
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Covered Call (gedeckter Call)
Du verkaufst eine OTM-Call gegen 100 Aktien, die du bereits besitzt. Du kassierst heute Prämie; im Gegenzug deckelst du deinen Gewinn beim Strike. Ideal für Aktien, die du seitwärts oder leicht steigend erwartest. Typischer Fehler: sie auf einer Aktie zu verkaufen, die du behalten willst, und sie im Rally liefern zu müssen.
Cash-Secured Put
Du verkaufst eine Put und legst das Geld zurück, um 100 Aktien beim Strike zu kaufen. Du kassierst Prämie; fällt die Aktie darunter, wirst du zugeteilt und kaufst 'mit Rabatt' (Strike − Prämie). Du wirst dafür bezahlt, auf den Kauf einer gewünschten Aktie zu warten. Fehler: es auf etwas zu tun, das du gar nicht besitzen willst.
Die Wheel-Strategie
Einkommenszyklus: verkaufe Cash-Secured Puts → bei Zuteilung besitzt du die Aktien → verkaufe Covered Calls darauf → bei Zuteilung verkaufst du sie → von vorn. Du erzeugst in jeder Runde Prämie. Funktioniert bei soliden Aktien, die du besitzen darfst; stirbt bei Aktien, die abstürzen und sich nie erholen.
Zuteilung & Ausübung
Ausüben ist das Recht des Käufers; Zuteilung ist die Pflicht des Verkäufers. Hast du eine ITM-Option verkauft, kannst du 'zugeteilt' werden: du lieferst (Call) oder kaufst (Put) die Aktien beim Strike. Amerikanisch: jederzeit bis Verfall zuteilbar; europäisch: nur bei Verfall. Du kassierst Prämie für diese Pflicht.
Verfall & Pin-Risiko
Bei Verfall wird eine ITM-Option automatisch ausgeübt, eine OTM verfällt wertlos. Die Gefahr ist das 'Pin-Risiko': schließt der Basiswert genau am Strike, weißt du nicht, ob du zugeteilt wirst, und wachst am Montag evtl. mit einer unerwarteten Richtungsposition von 100 Aktien auf. Schließe zweifelhafte Positionen vor Freitagsschluss.
0DTE — null Tage bis Verfall
Optionen, die am selben Tag verfallen. Die Gamma ist extrem (das Delta springt mit jedem Tick) und das Theta verdampft in Stunden: sie sind die empfindlichsten und trügerischsten. Das Volumen explodierte, weil sie wie billige Lottoscheine wirken, doch ohne Management sind sie ein Casino. Reales Intraday-Zuteilungsrisiko auf Short-Legs.
