Options : revenu et assignation
L'autre moitié des options : non pas spéculer, mais encaisser de la prime de façon systématique et comprendre ce qui se passe à l'assignation. Stratégies de revenu des portefeuilles prudents.
Par l’équipe TradingCalculator.Pro · Mis à jour le · À propos
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Covered call (call couvert)
Tu vends un call OTM contre 100 actions que tu possèdes déjà. Tu encaisses la prime aujourd'hui ; en échange, tu plafonnes ton gain au strike. Idéal pour des actions attendues stables ou en légère hausse. Erreur classique : le vendre sur une action que tu veux garder et être forcé de la livrer dans un rallye.
Put cash-secured
Tu vends un put en réservant le cash pour acheter 100 actions au strike. Tu encaisses la prime ; si l'action passe dessous, tu es assigné et achètes 'avec décote' (strike − prime). C'est être payé pour attendre d'acheter une action voulue. Erreur : le faire sur un titre que tu ne veux pas réellement posséder.
La roue (Wheel)
Cycle de revenu : vends des puts cash-secured → si assigné, tu possèdes les actions → vends des covered calls dessus → si assigné, tu les vends → recommence. Tu génères de la prime à chaque tour. Marche sur des actions solides que tu acceptes de posséder ; meurt sur des actions qui s'effondrent sans rebond.
Assignation & exercice
Exercer est le droit de l'acheteur ; l'assignation est l'obligation du vendeur. Si tu as vendu une option ITM, tu peux être 'assigné' : tu livres (call) ou achètes (put) les actions au strike. Style américain : assignable tout jour jusqu'à l'échéance ; européen : seulement à l'échéance. Tu encaisses la prime pour cette obligation.
Échéance & pin risk
À l'échéance, une option ITM est auto-exercée et une OTM expire sans valeur. Le danger est le 'pin risk' : si le sous-jacent clôture pile au strike, tu ne sais pas si tu seras assigné, et tu peux te réveiller lundi avec une position directionnelle inattendue de 100 actions. Clôture les positions douteuses avant la clôture du vendredi.
0DTE — zéro jour avant échéance
Options qui expirent le jour même. Le gamma est extrême (le delta saute à chaque tick) et le theta s'évapore en heures : les plus sensibles et les plus trompeuses. Le volume a explosé car elles ressemblent à des billets de loterie bon marché, mais sans gestion c'est un casino. Vrai risque d'assignation intraday sur les jambes vendues.
