网格与马丁格尔：会骗人的曲线

你将学到

什么是网格

按固定间隔铺开的一张订单网：价格跌一格就加买，涨上去就小赚平仓。没有预测，也没有止损。只要价格在区间里来回震荡，这台机器就一直捡钢镚，几乎不出错。

为什么曲线只涨不跌

因为它只统计已平仓的部分，而这套系统从不平掉亏损的仓位。红色的持仓就一直浮着、开着，落在统计之外；胜率能被推到 90 % 以上，靠的是只数那些真的平掉的。曲线是真的，它量的是一半的现实。

亏了就加倍

马丁格尔在每次亏损后把仓位翻倍，指望一次赢回全部。敞口以 1+2+4+8+16… 增长。以 10.000 € 的账户、100 € 起步，连亏七次要拿出 12.700 €——比账户里的还多。而连亏七次不是运气差，是统计：50 % 胜率下，200 笔交易里出现这种情况的概率超过一半。

同一套数学，两种结局

在区间里，向下摊平恰恰是对的：价格会回来，每加一格都收钱。在持续的趋势里恰恰是错的，而且没有任何参数能事先分辨这两种情形。同一台机器，在横盘里画出无敌曲线，在趋势里带来几乎必然的爆仓；这不是两套策略，是一套策略的两种状态。

怎样在广告里认出它们

四个信号，中一个就该起疑：资金曲线一路上行、看不到任何回撤；宣传的胜率高于 90 %；实盘记录很短——几周或几个月；以及账户下跌时仓位反而在变大。第四条是决定性的：没有哪套健康的系统会在亏钱的时候加大风险。

反马丁格尔是站得住脚的

在赢了之后加仓、而不是亏了之后加仓，是完全相反的做法，也是趋势跟踪中金字塔加仓的基础。差别不在风格：它拿已经赚到的钱去冒险，而不是本金，所以一段坏运气会让敞口缩小而不是暴涨。同一个动作反过来，符号一变，一切都变了。

结论怎么用

把马丁格尔和网格从「收益策略」里划掉：把尾部算进去之后，它们的真实期望值是负的。如果还是要跑网格，就把它当成它本来的样子——一个「不会出现趋势」的赌注——用一个硬性的总体亏损上限来管，而不是用单笔止损，因为网格的设计本来就是不用止损的。

持仓的成本：隔夜利息与融资

网格每笔只赚几个点，这使它对一项几乎没有广告提及的成本格外脆弱：长时间持有仓位。在外汇中，这是每晚收取或支付的隔夜利息；在差价合约中，是按名义金额计收的每日融资费；在期货中，是到期展期的成本。由于网格恰恰是靠着扛住亏损仓位、等价格回来才得以存活，它会在表现最差的那些仓位上累积最多的融资天数。一条没有扣除这笔费用的资金曲线，描述的不是这个策略，而是另一个策略。