全部期权策略

66 个策略

TradingCalculator.Pro 团队 · 更新于 2026-10-02 · 关于我们

• 买入看涨 · 买 — 买入Call。支付权利金。如果标的物涨超行权价 + 权利金（盈亏平衡点），收益无限。
• 卖出看跌（现金担保）· 卖 — 卖出现金担保put。收取权利金。如果跌破行权价,以折扣价被指派股票。
• 牛市看涨价差（Bull Call Spread） — 买入低位call + 卖出高位call。确定借方。
• 牛市看跌价差 — 卖出较高put + 买入较低put。看涨净贷方。
• 看涨比率反向价差 — 卖出1个ATM call + 买入2个OTM call。上行无限。
• Collar — 股票 + 买入OTM put + 卖出OTM call。降低成本的保护。
• 合成多头 — 买入ATM call + 卖出ATM put。复制股票多头头寸。
• 多头组合 — 买入OTM call + 卖出OTM put。用更少资金获得看涨敞口。
• 买入看跌 · 买 — 买入Put。支付权利金。如果标的物跌破行权价 − 权利金（盈亏平衡点），则获利。适合作为保险。
• Short Call (裸卖) · SELL — 卖出裸call。收取权利金。上行风险无限。需要高额保证金。
• 熊市看跌价差（Bear Put Spread） — 买入高位put + 卖出低位put。看跌借方。
• 熊市看涨价差 — 卖出较低call + 买入较高call。看跌贷方策略。
• 看跌比率反向价差 — 卖出1个ATM put + 买入2个OTM put。大幅下跌时获利巨大。
• 合成空头 — 买入ATM put + 卖出ATM call。复制股票空头头寸。
• 空头组合 — 卖出OTM call + 买入OTM put。用更少资本获得看跌敞口。
• 备兑看涨(Covered Call) — 持有股票 + 卖出OTM call。持仓获得收益。
• 铁鹰(Iron Condor) — 卖出put spread + OTM call spread。区间内获利。
• 铁蝶式 — 卖出ATM straddle + 买入OTM翼。ATM最大贷方。
• 看涨蝶式 — 买入1个低位call + 卖出2个ATM + 买入1个高位。
• 看跌蝶式 — 买入1个高位put + 卖出2个ATM + 买入1个低位。Put版本。
• 玉蜥蜴 — Short put spread + 裸空call。如果收到权利金 > put宽度则上行无风险。
• 卖出跨式 — 卖出同一ATM行权价的call + put。最大Theta,高风险。
• 卖出宽跨式 — 卖出OTM call + OTM put。在宽幅区间内获利。
• 看涨比率价差 — 买入1个ATM call + 卖出2个OTM call。中性偏看涨收取权利金。
• 看跌比率价差 — 买入1个ATM put + 卖出2个OTM put。中性偏看跌收取权利金。
• 断翼蝶式 — 不对称Butterfly。买入1个低位 + 卖出2个ATM + 买入1个更远OTM。
• 买入跨式 — 买入call + put相同行权价。强劲波动时获利。
• 买入宽跨式 — 买入OTM call + OTM put。比straddle便宜。
• 反向铁鹰 — 买入strangle + 卖出更远OTM strangle。突破区间时获利。
• 反向铁蝶式 — 买入ATM straddle + 卖出OTM两翼。波动时获利。
• 买入实值宽跨式 — 买入ITM call + ITM put。类似straddle但有内在价值。
• Strap — 买入2个call + 1个put相同行权价。波动性策略偏看涨。
• Strip — 买入1个call + 2个put相同行权价。波动性策略偏看跌。
• Cash Secured Put — 卖出认沽期权并以现金全额准备行权价。损益与卖出认沽相同，但占用资金不同。
• Protective Put — 股票加上在其下方买入的认沽期权：带免赔额的保险。
• Covered Put — 融券做空股票并卖出认沽期权。只要价格不上涨就收取权利金。
• Covered Strangle — 股票加上卖出价外认购与认沽期权。双份权利金，两侧都有义务。
• Ratio Call Write — 持有股票并卖出两份认购期权：一份有担保，一份裸卖。
• Ratio Put Write — 做空股票并卖出两份认沽期权：一份有担保，一份裸卖。
• Stock Repair — 针对浮亏股票：买入一份认购并在更高价位卖出两份，不追加资金即可降低盈亏平衡点。
• Call Calendar Spread — 卖出近月认购并买入同一行权价的远月认购。靠近月腿时间价值衰减更快获利。
• Put Calendar Spread — 卖出近月认沽并买入同一行权价的远月认沽。
• Call Diagonal Spread — 行权价不同的日历价差：卖出腿更高，为收取时间价值增加看涨偏向。
• Put Diagonal Spread — 行权价不同的认沽日历价差：卖出腿更低，增加看跌偏向。
• Double Calendar — 两组日历价差：下方用认沽，上方用认购。价格落在两者之间即获利。
• Double Diagonal — 长腿更远的双日历价差：以更高借记为代价拓宽获利区间。
• Jelly Roll — 同一行权价、两个到期日的两个合成头寸之差。其价格纯粹由利率与股息决定。
• Poor Man's Covered Call — 用一份深度实值的长期认购期权替代股票，并对其卖出近月认购。无需买入100股的备兑开仓。
• ZEBRA — 买入两份实值认购、卖出一份：delta接近100且净外在价值为零。
• Risk Reversal — 通过卖出认沽来资助买入的认购。近乎零成本的看涨合成头寸。
• Seagull Spread — 在更高价位卖出认购以封顶的风险逆转：以放弃最后一段涨幅换取更低成本。
• Big Lizard — 卖出跨式并在上方买入认购：消除上行风险，只留下行风险。
• Reverse Jade Lizard — 卖出认购加卖出认沽价差：下方无风险，上方有风险。
• Long Call Condor — 四份认购期权，在两个中间行权价之间形成利润平台。
• Long Put Condor — 完全用认沽期权构建的同样的秃鹰式。
• Long Put Butterfly — 认沽蝶式：在中间行权价处最大，风险限于借记。
• Put Broken Wing Butterfly — 一翼比另一翼更宽的认沽蝶式。通常以贷记开仓，把全部风险移到一侧。
• Christmas Tree Butterfly (Call) — 1-3-2比例的非对称认购蝶式：比经典蝶式便宜，获利区间发生偏移。
• Christmas Tree Butterfly (Put) — 1-3-2蝶式的认沽版本，向下偏移。
• Bull Call Ladder — 牛市认购价差再在更高价位卖出第三份认购。额外贷记带来上方无限风险。
• Bear Call Ladder — 在低位卖出一份认购、在高位买入两份：区间内亏损，大幅上涨时获利。
• Bull Put Ladder — 在高位卖出一份认沽、在低位买入两份：区间内亏损，急跌时获利。
• Bear Put Ladder — 熊市认沽价差再在更低价位卖出第三份认沽。额外贷记带来下方风险。
• Box Spread — 相同行权价上的牛市认购价差加熊市认沽价差。价值等于折现后的行权价差：本质是合成借贷。
• Conversion — 股票加上同一行权价的买入认沽与卖出认购：无方向性风险的头寸，其价值即持有成本。
• Reversal — 反向转换：做空股票、买入认购、卖出认沽。