相对轮动图（RRG）：专业人士的轮动地图

你将学到

它是什么

RRG 把每个资产画成四象限平面上的一个点，始终是相对于一个指数（如标普500）来衡量的。它不告诉你某物在绝对意义上是否上涨，而是它比市场做得更好还是更差，以及这种优势在加速还是消退。它用来一次比较很多资产，并决定该把注意力放在哪。

两个坐标轴

横轴是 RS-Ratio：相对指数的强弱（右边=比市场强，左边=更弱）。纵轴是 RS-Momentum：这种强弱的“速度”（上=优势在加速，下=在消退）。中心是基准指数（数值 100）：位于中心就是表现得跟市场一样。

四个象限

右上，领先（强且加速）：当下的赢家。右下，走弱（强但失去动能）。左下，落后（弱且下滑）：输家。左上，改善（仍弱但重拾动能）：可能的下一批领先者。每个象限的颜色一眼概括它的健康状况。

轮动（顺时针）

RRG 的厉害之处在于资产往往在象限之间按“顺时针”轮动：改善 → 领先 → 走弱 → 落后 → 再回到改善。这个循环帮你预判：一个进入“改善”的板块可能正开始一段领先行情；一个从“领先”走向“走弱”的，也许正在耗尽它的优势。

尾巴（轨迹）

每个点都拖着一条“尾巴”：最近几周的轨迹，显示它从哪来、往哪去。一条长而方向清晰的尾巴意味着强而稳定的轮动；短而缠绕的尾巴则是犹豫。尾巴把一张静止的照片变成一部轮动趋势的电影。

如何使用

经典用法是板块轮动：把仓位配置在“领先”或“改善”象限的板块，回避（或减配）“落后”象限的。它也可以拿股票、国家或资产类别去和同一个指数比较。始终配合精心挑选的基准，并在周线级别过滤噪声。

局限（诚实）

RRG 衡量的是“相对”强弱，不是绝对：一个资产可以处在“领先”象限，若整个市场下跌，它照样价格下跌——只是跌得少些。它本身不是入场信号：它告诉你该看哪里，而不是何时进场；那需要你自己的分析和风险管理。而且，和一切基于均线的东西一样，它慢半拍。

基准指数改变一切

RRG衡量的不是强弱，而是相对于你所选基准的强弱，改变这个选择就可能把整张图颠倒过来。同一个板块，相对于全球指数可能落在领先象限，相对于本国指数却落在落后象限，而期间没有任何一个价格发生变化。这不是工具的缺陷，这正是工具所做的事。真正的错误，是拿两张基准不同的RRG互相比较，或者在不说明“相对于什么”的情况下解读轮动。请根据你将要做出的决策来选择基准，并把它写下来。