Margine e liquidazione nei derivati

Cosa imparerai

Margine isolato (isolated)

Ogni posizione ha il SUO margine: se viene liquidata, perdi solo quanto assegnato a quell'operazione e il resto del conto resta intatto. È la modalità consigliata per i principianti e per la leva alta, perché il danno massimo è delimitato in partenza. Contro: la liquidazione arriva prima, perché ti sostiene solo quel margine.

Margine incrociato (cross)

TUTTO il tuo saldo disponibile sostiene TUTTE le tue posizioni. La liquidazione è più lontana (più cuscinetto), ma se il prezzo va forte contro, una sola operazione può svuotare l'INTERO conto. Utile per le coperture e per trader esperti con rischio misurato; letale se combinato con leva eccessiva e senza stop loss.

Modalità di posizione: unidirezionale (media) vs copertura (separata)

In modalità unidirezionale (one-way) puoi essere solo long O short: ogni ingresso aggiuntivo nella stessa direzione viene MEDIATO in un'unica posizione, con nuovo prezzo medio e nuova liquidazione. In modalità copertura (hedge) puoi avere un long E uno short aperti insieme, separati e ciascuno con il proprio margine. L'hedge sembra "sicuro", ma paghi doppia commissione e doppio funding — e spesso nasconde solo il non voler accettare che l'ingresso era sbagliato.

Prezzo di liquidazione e margine di mantenimento

L'exchange richiede un minimo per tenere aperta la posizione (margine di mantenimento, ~0,4-1%). Quando le perdite non realizzate erodono il tuo margine fino a quel minimo, il motore chiude la tua posizione d'ufficio e per di più addebita una commissione di liquidazione. A 100x basta un movimento di ~0,5-0,8% contro. Guarda SEMPRE il prezzo di liquidazione prima di confermare — e non usarlo mai come "stop gratis": perdi più che con uno SL vero.

Mark price vs last price vs prezzo indice

Last price = ultimo scambio su QUELL'exchange (manipolabile con poco volume). Prezzo indice = media ponderata dello spot su diversi exchange grandi. Mark price = indice corretto per il basis; è il prezzo "equo" con cui le piattaforme serie calcolano il PnL non realizzato e le LIQUIDAZIONI. Se la tua piattaforma liquida sul last price, una sola ombra locale può eseguirti anche se il mercato globale non ha nemmeno toccato il tuo livello. Verificalo nella loro documentazione prima di depositare.

Funding rate (tasso di finanziamento)

I perpetui non scadono; il funding tiene il loro prezzo incollato allo spot: di solito ogni 8h, i long pagano gli short se il perpetuo quota sopra l'indice, e viceversa. Tenere una posizione contro un funding alto ti dissangua ogni giorno (0,01% × 3/giorno sembra poco; con 10x non lo è più). Funding estremo (>0,1%/8h) = mercato saturo in una direzione: segnale contrarian e carburante per gli squeeze.

Ombre di liquidazione e cascate

I livelli di liquidazione di migliaia di trader si raggruppano in zone prevedibili (sotto minimi ovvi, sopra massimi). Una spinta fino a quella zona innesca liquidazioni forzate, che sono ordini a mercato → muovono ancora il prezzo → liquidano il gruppo successivo: cascata. Su exchange piccoli con poca liquidità, una "scam wick" può spazzare posizioni senza che il resto del mercato quasi si muova. Per questo contano il mark price e DOVE operi.

Motori anti-manipolazione (tipo MP Shield)

Alcuni exchange — Margex con il suo MP Shield™, e in generale quelli seri tramite mark price composito — aggregano il prezzo di oltre 12 fonti di liquidità e scartano le deviazioni brusche di una sola fonte, perché un'ombra artificiale su un exchange non possa liquidarti. Non è magia: NON ti protegge da un movimento reale del mercato. Verifica sulla tua piattaforma: liquida su mark/indice composito?, pubblica la composizione dell'indice?, ha un fondo assicurativo e un ADL trasparente?