COT レポート

学べること

当業者（ヘッジャー）

実業のリスクをヘッジする原資産の生産者・需要家（石油会社、農家、銀行）。資金力があり、転換点ではおおむね正しい側にいます——いわゆる「スマートマネー」です。

大口投機筋

利益を狙って売買するヘッジファンドや CTA（非当業者）。典型的なトレンドフォロワーで、トレンドが尽きる直前にポジションが最も偏っていることが多いです。

小口投機筋

個人や小口のトレーダー（報告義務なし）。極値では出遅れ、逆側に立っていることが多いです。

ネットポジション

各グループの買い建てから売り建てを引いた値です。符号がどちらに傾いているかを、大きさがどれだけ強く傾いているかを示します。

週次の変化

今週どちらが積み増し、どちらが減らしたかは、絶対水準よりも重要です。資金の流れの向きを見てください。

極端なポジション

ネットポジションが数年来の高値・安値をつけている状態は、鋭い巻き戻しに弱い過密なポジションを示します。

当業者 対 投機筋

当業者と大口投機筋は、ほぼ常に反対側にいます。両者が同時に極値に達したとき、シグナルは最も強くなります。

COT インデックス

生のポジション数量は時系列で比べにくいものです。COT インデックスは、参照期間（多くは3年）のなかでネットポジションを 0〜100 に再スケールし、極値が一目で分かるようにします。おおむね 80 超か 20 未満が、実際に使える領域です。

相場の底

価格の安値圏で当業者が大きくネットの買い、大口投機筋が大きくネットの売りになっているとき、確かな底を示すことがよくあります。

相場の天井

価格の高値圏で当業者が大きくネットの売り、大口投機筋が大きくネットの買いになっているとき、重要な天井を示すことがよくあります。

レガシー

古典的な形式：当業者、非当業者、報告義務なしの3区分。単純で、最も広く使われています。

細分化版

商品を生産者／流通業者、スワップディーラー、マネージド・マネー、その他の報告義務者に分け、より細かい内訳を示します。

Traders in Financial Futures (TFF)

金融先物（通貨、指数、金利）向け：ディーラー、資産運用者、レバレッジド・ファンド、その他の報告義務者。

データの入手先

CFTC は毎週金曜の米国東部時間 15:30 に、前の火曜日時点のデータでこのレポートを公表します。無料のチャート版は CFTC のサイト、Tradingster、Barchart、多くの取引プラットフォームで見られます。