Фундаментальный Анализ

Чему вы научитесь

Рост ВВП

ВВП измеряет всё, что страна производит за квартал: это термометр экономики. Если он растёт сильнее ожиданий, валюта обычно растёт (сильная экономика → возможное повышение ставок); если разочаровывает — падает. Рынок движет не сама цифра, а сюрприз относительно прогноза.

Инфляция ИПЦ

ИПЦ измеряет инфляцию: насколько растут потребительские цены. Один из сильнейших драйверов рынка, ведь центробанки повышают ставки, чтобы сдержать высокую инфляцию. ИПЦ выше ожиданий → выше ставки → сильная валюта, но нервный рынок акций. Следят за 'базовым' значением (без энергии и еды).

Процентные ставки

Процентная ставка центробанка — это цена денег и драйвер валют №1. Более высокие ставки притягивают иностранный капитал и укрепляют валюту, но охлаждают экономику и обычно давят на акции. Важна не только сама ставка, но и 'тон' (ястребиный/голубиный) о ближайших месяцах.

NFP

Non-Farm Payrolls (NFP) — отчёт по занятости в США, выходит в первую пятницу месяца: самая наблюдаемая макроцифра в мире. В первую минуту вызывает огромные всплески волатильности в долларе, золоте и индексах. Правило новичка: не держи позиции прямо перед ним; спред разлетается, цена скачет.

Безработица

Уровень безработицы измеряет % не имеющих работы, кто её активно ищет. Ниже безработица = сильная экономика = давление вверх на ставки и валюту. Читают вместе с NFP и зарплатами: 'горячий' рынок труда усиливает опасения инфляции. Как и в любой макростатистике, цену движет отклонение от ожиданий.

Как использовать

Экономический календарь показывает, какие данные выйдут, во сколько и с каким ожидаемым влиянием. Используйте его наоборот: не чтобы 'угадать' реакцию, а чтобы знать, КОГДА не торговать. Каждое утро смотрите события высокой важности и не открывайте позиции за минуты до 'красной' публикации.

Уровни влияния

События помечены по важности: красный (высокая: ставки, ИПЦ, NFP), оранжевый (средняя) и жёлтый (низкая). Красные могут сдвинуть рынок на сотни пунктов за секунды, с очень широкими спредами и проскальзыванием. Новичку разумно дождаться выхода данных и торговать реакцию, а не лотерею цифры.

Сюрприз, а не сама цифра

Рынок уже заложил в цену то, чего ожидает, поэтому котировку двигает не сама цифра, а её отклонение от консенсуса. ИПЦ в 3 % окажется бычьим или медвежьим в зависимости от того, ждали 2,8 % или 3,2 %. Именно поэтому полезный календарь публикует три колонки — предыдущее, консенсус и факт, — а не одно число. Два момента упускают из виду: пересмотр предыдущего значения может значить больше, чем новая публикация, а когда в центре повестки центральный банк, рынок реагирует на то, что данные означают для его следующего решения, а не на сами данные.

P/E

P/E (Цена/Прибыль) показывает, сколько лет текущей прибыли вы платите за акцию. P/E 15 — 'норма'; 40+ значит, рынок ждёт большого роста (дорого и хрупко, если разочарует); очень низкий бывает выгодной сделкой… или компанией в беде. Смысл появляется только в сравнении с сектором и историей самой компании.

EPS

EPS (Прибыль на акцию) — прибыль компании, делённая на число акций: сколько она зарабатывает на акцию. Это число рынки смотрят каждый квартал больше всего; если превышает прогноз, акция обычно растёт. Важны тренд (растёт ли каждый год?) и сюрприз относительно ожиданий аналитиков.

Рост выручки

Рост выручки измеряет, насколько продажи растут год к году. Это самый чистый признак, что бизнес действительно расширяется, особенно у молодых компаний, ещё не прибыльных. Ускоряющиеся продажи = моментум; замирающие продажи = тревога, даже если прибыль держится за счёт сокращения расходов.

Дивиденды

Дивиденд — часть прибыли, которую компания выплачивает акционерам деньгами, обычно каждый квартал. 'Дивидендная доходность' (дивиденд/цена) показывает, сколько вы получаете в год. Привлекательно для долгосрочных вложений и жизни на доход, но осторожно: необычно высокая доходность иногда скрывает угасающую компанию.