指数とナスダック

学べること

時価総額加重

S&P500、とりわけナスダック100は時価総額加重だ:企業が大きいほど比重が高い。今や一握りのハイテク・メガキャップが指数の巨大な割合を占め、その7社が上がれば残りが追随せずとも指数は上がる。『指数』が高値でも大半の銘柄は下落しうる:だから市場の広がりが重要だ。

ES/NQ先物と時間外

E-mini S&P500(ES)とナスダック100(NQ)は世界で最も取引される先物で、ほぼ24時間(Globex)取引される。ウォール街の寄り付き前にムードを決める:『先物が上昇』と読むのはこれだ。通常セッションが実際の出来高を集めるが、夜間セッションはアジア・欧州・ニュースに反応し、現物が開くギャップをしばしば残す。

VIXと指数

VIXはS&P500の期待ボラティリティを測り、ほぼ常に指数と逆に動く:相場が急落すると恐怖がVIXを跳ね上げ、静かに上げるとVIXは沈む。VIXが30超はパニック(かつオプション割高)、15未満は楽観を示す。株式の最良の恐怖温度計であり、指数を取引する前の必須の文脈だ。

リバランスとトリプルウィッチング

指数は定期的に再計算される:企業が入れ替わり、追随するファンドはポートフォリオを調整せねばならず、出来高の急増を生む。年に4回、『トリプル/クアドラプル・ウィッチング』が指数と個別株の先物・オプションを同時に満期にする:3・6・9・12月の第3金曜は巨大な出来高、奇妙な動き、異常な流動性をもたらす。カレンダーに印を。

メガキャップの決算

少数の巨人が非常に大きな比重を持つため、その四半期決算は指数全体を動かす:アップル、エヌビディア、マイクロソフトのサプライズは、1セッションでナスダックを数%動かしうる。決算シーズン(年4回)はギャップとボラティリティの時期だ。指数を取引するなら、今週どのメガキャップがいつ発表するかを常にレーダーに入れておけ。