Cripto a fondo
Il mercato più giovane, più volatile e con regole tutte sue: opera 24/7 senza chiusura, ha dati pubblici sulla catena (on-chain) che nessun altro asset offre, e una leva estrema che provoca movimenti che in borsa non vedrai. Qui, cosa lo muove davvero al di là dell'hype.
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Halving e ciclo
L'emissione di nuovi bitcoin si dimezza ogni ~4 anni (l'"halving"). È offerta programmata e anelastica: qualunque cosa accada, ogni volta entrano meno monete nuove. Storicamente ogni halving ha preceduto un grande ciclo rialzista con uno sfasamento di mesi, anche se quattro casi non fanno una legge. Segna l'orologio psicologico del mercato cripto.
Funding rate (tasso di finanziamento)
I futures perpetui non scadono, quindi un pagamento periodico (il funding) tiene il loro prezzo incollato allo spot. Funding molto positivo = i long pagano gli short, segnale di eccesso di leva rialzista ed euforia (pericolo di purga). Funding negativo = pessimismo estremo. È uno dei migliori termometri di sentiment e di leva di tutto il mercato.
Liquidazioni a cascata
Con leva alta, un movimento contrario attiva liquidazioni forzate; ogni liquidazione spinge ancora il prezzo e attiva la successiva, a cascata. Per questo le ombre nel cripto sono così lunghe e violente: non è panico umano, è leva che salta a catena. I grandi cercano proprio quelle zone di liquidità per "cacciare gli stop".
Dominanza BTC e stablecoin
La dominanza di Bitcoin è la % del valore totale del mercato che sta in BTC. Quando sale, il denaro si rifugia in Bitcoin; quando scende, di solito ruota verso le altcoin ('altseason'). Le stablecoin (USDT, USDC) sono la liquidità dell'ecosistema: una capitalizzazione crescente indica denaro in attesa di entrare, e sono il rifugio quando tutto cade.
24/7 e dati on-chain
Il cripto non chiude mai: non c'è il buco del fine settimana come in borsa, e i movimenti più brutali capitano spesso di sabato o nel cuore della notte, con poca liquidità. Il suo tratto unico è la trasparenza on-chain: puoi vedere i movimenti dei grandi portafogli ('balene'), le monete che entrano ed escono dagli exchange e l'attività reale della rete. Nessun altro asset offre questa radiografia pubblica.
Correlazione con il Nasdaq
La narrativa dell'"oro digitale" decorrelato è invecchiata male: dal 2020 Bitcoin si comporta sempre più come un asset di rischio (risk-on) e segue da vicino il Nasdaq e la liquidità globale. Quando le banche centrali stringono, il cripto soffre insieme alla tecnologia; quando immettono liquidità, sale con essa. Ignorare la macro e i tassi perché "è cripto" è un errore costoso.
