Wyckoff-Methode

Was du lernst

Supply & Demand

Der Kurs steigt, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, und fällt, wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt. Alles Weitere ist nur die Frage, welche Seite gerade die Kontrolle hat.

Cause & Effect

Die Zeit, die für den Aufbau einer Spanne aufgewendet wird (die Ursache), bestimmt die Größe der folgenden Bewegung (die Wirkung). Breitere Basen finanzieren größere Trends — gemessen mit Point-&-Figure-Zählungen.

Effort vs. Result

Volumen ist Aufwand, Kursbewegung ist Ergebnis. Wenn riesiges Volumen kaum Fortschritt bringt, wird die Bewegung absorbiert und eine Umkehr steht bevor.

Accumulation

Smart Money nimmt in einer Seitwärtsspanne zu tiefen Kursen das Angebot schwacher Hände auf. Das Volumen steigt bei Erholungen und fällt bei Rücksetzern. Endet mit einem Spring (Ausschütteln unter die Unterstützung) und einem Sign of Strength.

Markup

Der Kurs bricht mit steigendem Volumen aus der Akkumulationsspanne aus. Es entstehen höhere Hochs und höhere Tiefs. Das Publikum bemerkt den Trend spät und beginnt zu kaufen. Back Up the Creek (BUEC) testet die Ausbruchsmarke erneut.

Distribution

Smart Money gibt seine Positionen zu hohen Kursen an das Publikum ab. Wie die Akkumulation, nur umgekehrt. Endet mit einem Upthrust After Distribution (UTAD) und einem Sign of Weakness. Auf Höchstständen läuft der Kurs in einer Spanne.

Markdown

Der Kurs bricht aus der Distributionsspanne nach unten aus. Tiefere Hochs und tiefere Tiefs. Das Publikum gerät in Panik und verkauft an den Tiefs — genau dann, wenn Smart Money wieder akkumuliert. Back Up the Ice (BUTI) testet den Bruch erneut.

Vorläufige Unterstützung (PS)

Erster nennenswerter Kaufversuch nach einem langen Abwärtstrend. Volumen und Spanne nehmen zu — der Rückgang ist aber noch nicht gestoppt. Signalisiert, dass das Ende der Markdown-Phase näher rückt.

Verkaufshöhepunkt (SC)

Heftiger Panikverkauf mit hohem Volumen und weiter Spanne. Der Kurs schließt deutlich über dem Tief. Markiert die Erschöpfung der Verkäufer und das Ende des Markdowns. Der weiteste Abwärtsbalken der Bewegung.

Automatische Erholung (AR)

Scharfe Gegenbewegung nach dem SC, während Leerverkäufer eindecken. Das Volumen kann hoch sein, nimmt zum Ende hin aber ab. Definiert die Oberkante der Akkumulationsspanne.

Sekundärtest (ST)

Der Kurs kehrt mit geringerem Volumen und engerer Spanne in den Bereich des SC zurück. Bestätigt, dass Angebot aufgenommen wird und der Verkaufsdruck nachgelassen hat.

Spring

Ein Ausschütteln unter die Unterstützung der Akkumulationsspanne. Fängt Leerverkäufer und nimmt das restliche Angebot auf. Geringes Volumen beim Bruch = bullischer Spring. Hohes Volumen = möglicher gescheiterter Spring. Der Einstieg mit der höchsten Trefferwahrscheinlichkeit.

Rücksetzer zum Bach (BUEC)

Ein Rücksetzer auf die Ausbruchsmarke, nachdem der Kurs die Akkumulationsspanne verlassen hat. Das Volumen fällt im Rücksetzer und bestätigt, dass das Angebot erschöpft ist. Der klassische Einstieg für alle, die den Spring verpasst haben.

Sign of Strength (SOS)

Ein kräftiger Kursanstieg mit steigendem Volumen, vom Spring zurück durch die Spanne. Bestätigt, dass die Institutionen bereit sind, die Kurse hochzumarkieren, und dass die Akkumulation abgeschlossen ist.

LPS — Last Point of Support (letzter Unterstützungspunkt)

Ein höheres Tief nach dem Sign of Strength, das den gebrochenen Widerstand als Unterstützung testet. Der Long-Einstieg mit dem geringsten Risiko in der Akkumulation.

PSY — Vorläufiges Angebot

Erste nennenswerte Verkäufe in einen Aufwärtstrend hinein; große Adressen beginnen abzugeben. Der Kurs steigt noch, der Anstieg verlangsamt sich aber.

BC — Kaufhöhepunkt

Euphorische Käufe mit hohem Volumen, die das Hoch der Spanne markieren. Das Publikum kauft aggressiv, während Smart Money in diese Nachfrage hinein verkauft.

UT — Upthrust

Ein Vorstoß über den Widerstand, der scheitert und wieder innerhalb der Spanne schließt und damit Ausbruchskäufer einfängt.

Upthrust After Distribution (UTAD) — Schub über die Spanne nach der Distribution

Fehlausbruch über den Widerstand der Distributionsspanne. Hohes Volumen, der Kurs schließt aber wieder innerhalb der Spanne. Eine Bullenfalle, mit der die Institutionen noch mehr in die Nachfrage des Publikums hinein verkaufen können.

Sign of Weakness (SOW)

Scharfer Kursrückgang mit hohem Volumen nach der Distribution. Führt vom UTAD mit weiter Spanne zurück durch die Spanne nach unten. Bestätigt, dass Smart Money vollständig abgegeben hat und der Markdown beginnt.

LPSY — Last Point of Supply (letzter Angebotspunkt)

Ein tieferes Hoch nach dem Sign of Weakness, das die gebrochene Unterstützung als Widerstand testet. Der Short-Einstieg mit dem geringsten Risiko in der Distribution.

Der zusammengesetzte Akteur

Wyckoffs zentrales Konzept: eine einzige gedachte Instanz, die alle großen institutionellen Akteure zusammenfasst (Banken, Fonds, Market Maker). Den Markt als bewusste Kampagne des Composite Operator zu lesen — und nicht als Zufallsrauschen — ist der entscheidende Perspektivwechsel.

Akkumulationskampagne

Der CO kauft über Wochen oder Monate leise ein und nimmt das verfügbare Angebot auf, ohne eine Rally auszulösen. Er nutzt Nachrichten, Angst und Volatilität, um schwache Privatanleger auszuschütteln und günstig an Stücke zu kommen.

Distributionskampagne

Nach einem erfolgreichen Markup gibt der CO seine gesamte Position an Privatanleger ab, die an eine Fortsetzung des Aufwärtstrends glauben. Gier und FOMO des Publikums werden genutzt, um auf Höchstständen zu verkaufen.

Effort vs. Result

Vergleiche den Aufwand (Volumen) mit dem Ergebnis (Kursspanne). Hohes Volumen + kleine Bewegung = Absorption (starke Hände nehmen Angebot auf). Hohes Volumen + große Bewegung = Überzeugung, mit Anschlussbewegung zu rechnen.

No Supply

Abwärtsbalken mit enger Spanne und sehr geringem Volumen in einem Aufwärtstrend oder innerhalb einer Akkumulationsspanne. Zeigt, dass das Angebot erschöpft ist — ein bullisches Signal, das die darunterliegende Nachfrage bestätigt.

No Demand

Aufwärtsbalken mit enger Spanne und sehr geringem Volumen in einem Abwärtstrend oder innerhalb einer Distributionsspanne. Zeigt, dass die Nachfrage versiegt ist — ein bärisches Signal, das das darunterliegende Angebot bestätigt.

Klimaxvolumen

Extrem hohes Volumen an einem Kursextrem (Selling Climax oder Buying Climax). Signalisiert die Erschöpfung der dominierenden Kraft. Ein wichtiger Hinweis darauf, dass eine Umkehr oder eine längere Konsolidierung bevorsteht.