道氏理论

你将学到

1. 市场消化一切

市场价格反映所有可用信息：基本面、政治、心理和预期。任何可能影响供需的因素都已纳入价格。

2. 市场有三种趋势

主要趋势：持续1年至数年的主要市场运动。次要趋势：对主要趋势的修正，持续数周或数月。小趋势：持续数天或数周的短期波动。

3. 主要趋势有三个阶段

积累阶段：知情投资者在情绪消极时买入。公众参与阶段：普通大众认识到趋势并参与。派发阶段：知情投资者在乐观情绪达到顶峰时卖出。

4. 指数必须相互确认

要使趋势信号有效，不同的市场指数必须朝同一方向移动。指数之间的背离表明趋势可能较弱或虚假。

5. 成交量必须确认趋势

成交量应在主要趋势方向上增加。在上升趋势中，成交量在上涨时增加，在回调时减少。在下降趋势中情况相反。

6. 趋势持续直到明确信号表明其反转

趋势保持有效，直到有明确证据表明它已改变。小波动不足以表明趋势变化。需要明确的反转模式。

实际应用

应用道氏理论：1）通过观察高点和低点识别主要趋势。2）等待成交量确认。3）仅在有明确模式时寻找反转信号。4）按主要趋势方向交易。5）使用次要修正作为入场点。

局限性

道氏理论不预测趋势的持续时间或幅度。信号可能会滞后，在运动已经开始后才出现。不适合非常短期的交易。在流动性强且市值大的市场中效果最好。