資本管理

学べること

1取引あたり1-2%ルール

単一取引で資本の1-2%以上をリスクにさらさない。

ケリー基準

最適サイズを計算する公式。

ポジションピラミッド

勝ちポジションに追加し、負けポジションには追加しない。

分散投資

すべての取引を同じ資産に置かない。

相関:本当の分散

5つのポジションを持っていても、5つが一緒に上下するなら分散ではない。アップル、マイクロソフト、エヌビディア、ナスダックETF、ビットコインを同時に買うのは、実質ハイテク『リスクオン』への1つのレバレッジ賭けだ:1つ落ちれば全部落ちる。本当の分散には相関の低いか負の資産が要る(株+債券+金、または一斉に動かないセクター)。次のポジションを開く前に問え:『これは新しい賭けか、同じものの上乗せか?』。

リターン順序リスク

利益と損失が来る『順序』は、その平均と同じくらい重要だ。とくに入出金する場合は。平均リターンが同じ2つの口座でも結末は大きく異なりうる:序盤(資本がすでに大きいとき、または引き出し始めた矢先)に大きな連敗を被る方は、二度と回復しないかもしれない。50%の下落は回復に+100%を要するからだ。だから序盤にドローダウンを抑え、過剰にエクスポージャーを取らないのは過度な慎重さではない:数学的な生存だ。

破産確率

連敗だけで口座から取引できる資金がなくなる確率のことです。勝率だけで決まるものではなく、1回あたりのリスク、損益比、取引回数の組み合わせで決まります。同じ勝率55％の二つの手法でも、1％を賭ける場合と10％を賭ける場合では破産確率はまったく異なります。導かれる結論は厳しいものです。平均的には利益の出る手法でも、その優位性が表れる前に資金を失わせることがあり、だからこそポジションサイズはエントリーより先に決めます。モンテカルロ・シミュレーターは、あなた自身の数値でこれを推定します。

1回あたりではなく、建玉全体のリスク

1〜2％のルールは各エントリーに適用されますが、口座を壊すのは同時に開いているすべての合計です。2％のポジションを五つ持てば資本の10％が同時にリスクにさらされ、相関していれば10％の単一の賭けと同じ振る舞いをします。そのため二つ目の上限——任意の時点における合計リスクの最大値——が必要で、個々のエントリーが単独ではルールを満たしていても、この上限は守ります。1％ルールを忠実に守りながら一度のセッションで15％のドローダウンを被るとき、欠けているのはこの制限です。

推奨される最小比率

スキャルピング：最小1:1.5。デイトレード：最小1:2。スイングトレード：最小1:3。

エントリー前の計算

常に測定：エントリー、ストップロス、テイクプロフィット。